五四运动因在巴黎和会收回山东主权失败而起,但最后山东是怎么回归中国的,并没有得到应有的关注。
1919年,面临日本扬言退出巴黎和会的威胁,美国不得不同意让日本暂管胶东半岛,但要求两年内把山东主权归还给中国。因此,关于山东问题的交涉,是1921—1922年中国参加华盛顿会议的重点。由于日本有承诺在先,交还山东主权难以食言,就把控制铁路交通作为继续发挥其影响力的手段。因此,交涉的焦点集中于胶济铁路。该铁路总长390余公里,如果被日本控制,沿路的矿山等权益也将落入日本手中。中国愿偿还贷款,从而废除整个和日本的铁路协定。据《顾维钧回忆录》,这笔贷款为2500万元,日本坚持要向中国提供。中国则看出了日本急于“让中国充当日本的债务人”的企图,坚称让别国接受不需要的贷款是不合情理的。